11.06.2014
Berzni komentar

NOVI REKORDI ZA DIONIČKE INDEKSE

 

Svjetska tržišta dionica su prethodnih sedmica dostizale rekornde vrijednosti. S&P 500  i Dow Jones su prošle sedmice dosegli historijski maksimum kao posljedica izvještaja o zaposlenosti za maj, kada su kreirana  217,000 radnih mjesta, što je premašilo očekivanja. Tržište rada u Americi je nadoknadilo sve izgubljene poslove tokom recesije, odnosno prvi put je premašilo stopu zaposlenosti iz perioda predrecesije. S&P 500 je sedmicu završio sa 1,949 poena, Dow Jones sa 16,924 poena, a Nasdaq composite sa 4,321 poena.

Europska centralna banka je srezala referentnu kamatnu stopu na rekordno nisku razinu od 0.15%, te spustila kamatnu stopu na na depozite na -0.10%, što praktično znači da će banke plaćati naknadu za čuvanje depozita. Ove mjere su uvedene kako bi se potakao oporavak i otklonila opasnost deflacije s obzirom da je eurozona u prvom kvartalu rasla samo 0.2% i da je stopa inflacije 0.5% što je značajno niže od željenih 2%. Dioničko tržište je inicijalno pozitivno odreagovalo na mjere ECB-a i dostigle nove rekorde.  CAC 40 je završio sa 4581, DAX na 9,987 poena, dok je FTSE nakon pada u četvrtak završio na na 6858 bodova.

Dionice na azijskim tržištima su rasle nakon što su vijesti o stopi zaposlenosti u Americi i porastu kineskog izvoza podržale pozitivne izglede globalne ekonomije. Kineski izvoz je u maju porastao 7%, što je više od očekivanog, dok je uvoz pao.

Sveukupno, tržišta dionica stoje dobro. Predviđa se rast najvećim svjetskim ekonomijama, do sada objavljeni podaci pokazuju da se ekonomija kreće u dobrom smjeru, centralne banke intervenišu kada je potrebno, a monetarni stimulus upućuje investitore na tržište dionica. S&P 500 12-mjesečni projicirani P/E odnos je 15.6, što je više od petogodišnjeg prosjeka od 13.3 i desetogodišnjeg prosjeka od 13.8. Iako su kompanije ostvarile umjeren rast zarada u prvom kvartalu (2.1%), drugi kvartal je značajno bolji (projicirani rast of 5.4%), te se očekuje viši rast i u posljednja dva kvartala, što predstavlja osnov za projekciju rasta zarada za čitavu 2014. godinu od 7.6%. Analitičari Deutche Bank, stoga smatraju da će rast zarada biti pokretač daljeg rasta S&P 500 indeksa, s obzirom da su valuacije oko historijskih dugoročnih prosjeka. U narednih 12 mjeseci očekuju visoke jednocifrene stope rasta indeksa.

 

Senada Smajic Ermacora 

Društvo za upravljanje investicijskim fondovima PROF-IN d.o.o. Sarajevo
Adresa:
Mehmed Paše Sokolovića 15, Sarajevo
telefon: +387 33 263 300; +387 33 277 270
fax: +387 33 263 302
e-mail: prof-in@prof-in.ba
Copyright PROF-IN 2009.
Designed by europroNET