09.05.2018
Berzni komentar - 1Q 2018

Trgovina na sarajevskoj i banjalučkoj berzi u prvom kvartalu 2018. godine

 

Ukupan promet na bosanskohercegovačkim berzama u prvom kvartalu 2018. godine je iznosio 186 mil. KM što je za 2,8% više u odnosu na isti period prethodne godine. Od ukupnog prometa na Sarajevsku berzu se odnosi 49,4 mili. KM, što predstavlja smanjenje od 4,3% u odnosu na prvi kvartal 2017. godine (1Q 2017: 51,7 mil. KM). Od ukupnog prometa na sarajevskoj berzi 26,6 mil. KM ili 53,8% odnosi se na pakete dionica na vanberzanskoj trgovini (prodaja paketa dionica Merkur BH osiguranja d.d. Sarajevo u vrijednosti od 25,4 mil. KM, prodaja paketa dionica Svjetlost-SARS d.d. Sarajevo u vrijednosti od 1,2 mil.  KM), na ostalu vanberzansku trgovinu se odnosi 126 hiljada KM ili 0,26% ukupne trgovine. Redovna trgovina na berzi je iznosila 21,9 mil. KM ili 44,3% ukupne trgovine. Od ukupne redovne trgovine najveći promet je ostvaren dionicima FDS 3,3 mil. KM, Unis d.d. Sarajevo 2,6 mil. KM i PBS d.d. Sarajevo 2,4 mil. KM. U prvom kvartalu 2018. godine zabilježen je rast vrijednosti indeksa na sarajevskoj berzi. Najveći rast je ostvario SASX-10 od 12,99%, SASX-30 je zabilježio povećanje vrijednosti od 7,03%, dok je indeks investicionih fondova – BIFX povećan za 1,28%. Razlog rasta indeksa u prvom kvartalu je porast cijena najlikvidnijih dionica, zbog niske osnove u decembru 2017. godine, a kao posljedica velikog pada cijena tokom 2017. godine.

Ukupan promet na Banjalučkoj berzi je iznosio 136,6 mil. KM što je za 5,6% više u odnosu na isti period prethodne godine (1Q 2017: 129,3 mil. KM KM). Od toga iznosa 102,2 mil. KM ili 74,1% ukupne trgovine odnosi na javnu ponudu obveznica Vlade RS, dok se 19,9 mil. KM ili 14,6% odnosi na javnu ponudu trezorskih zapisa Vlade RS. Na redovnu trgovinu se odnosi 13,9 mil. KM ili 10,2% ukupne trgovine. Najviše se trgovalo obveznicama obveznice RS – izmirenje ratne štete 12 6,7 mil. KM, Telekom Srpske 538 hiljada KM, RS- izmirenje ratne štete 8 505 hiljada KM. Indeksi na banjalučkoj berzi bilježe pad vrijednosti Glavni indeks banjalučke berze BIRS smanjen je za 3,83% u posmatranom periodu, indeks elektroprivrednih preduzeća ERS10 manji je za 8,18%, dok je indeks obveznica RS ORS manji za 1,05%.

 

Dešavanja na svjetskim tržištima kapitala u prvom kvartalu 2018. godine

 

Prvi kvartal 2018. godine bilježi povećana volatilnost na svjetskim tržištima kapitala. Rast na svjetskim tržištima kapitala tokom 2017. godine nastavljen je i tokom januara 2018. godine, da bi 26. januara postignuta rekordna vrijednost indeksa na američkim berzama. Nakon rasta u jauaru, početkom februara dolazi do snažnog pada na berzama što je posljedica povećanih inflatornih očekivanja investicijske zajednica najviše zbog ubrzanog porasta plaća u SAD-u sa 2,5% na 2,9% na godišnjem nivou. Ubrzani rast plaća doveo je do straha investitora da bi moglo doći do bržeg povećanja kamatnih stopa FED-a nego što to može podnijeti ekonomija. Očekivano je povećanje kamatnih stopa FED-a minimalno tri puta tokom 2018. godine. Stopa inflacije je na nivou od 1,7% i blizu je ciljane inflacije od 2%. Usporavanje rasta plaća na 2,6% u nerednom mjesecu, kao i snažan rast zarada američkih kompanija doveo je do ponovnog rasta na berzama. 

Kratki oporavak u februaru prekinut je ponovo u martu zbog zabrinutosti o potencijalnom trgovinskom ratu između SAD-a i Kine. Američka administracija je najavila uvođenje carina na uvezeni čelik i aluminijum od 25%, odnosno 10% pod izgovorom da je ugrožena nacionalna sigurnost. Carine se najvećim dijelom odnose na kineski izvoz. Kao odgovor, kineske vlasti su povećale carine na veliki broj američkih proizvoda. I pored negativnih efekata protekcionističkih mjera na tržišta kapitala, dio izvoza koji je pogođen ovim protekcionističkim mjerama predstavlja manje od 0,1% GDP-a navedenih zemalja tako da je njegov značaj manji, ali i dalje predstavlja veliki rizik za svetsku ekonomiju i tržišta kapitala. U Evropi je nastavljen rast ekonomije preko 2%, očekivanja menadžera nabave su preko 55 poena, nastavljen je dalji pad nezaposlenosti, i stabilan nizak rast cijena. Evropska centralna banka – ECB ne najavljuje povećanje kamata do ljeta 2019. godine.

S&P index je u prvom kvartalu 2018. godine zabilježio pad od 1,22% i završio na nivou od 2.640,87 bodova. S&P index izražen u EUR je zabilježio pad od 3,83% što je posljedica rasta vrijednosti EUR u odnosu na USD. Od svjetskih regionalnih indexa u prvom kvartalu 2018. godine MSCI EUROPE (EUR) je niži za 4,87%, MSCI WORLD (EUR) je smanjen za 4,06%,  dok je MSCI NORTH AMERICA (EUR) manji za 3,8%. Najmanji pad je zabilježen na tržištima u razvoju gdje je MSCI EM (EUR) smanjen za 1,32%.

 
 

Društvo za upravljanje investicijskim fondovima PROF-IN d.o.o. Sarajevo
Adresa:
Mehmed Paše Sokolovića 15, Sarajevo
telefon: +387 33 263 300; +387 33 277 270
fax: +387 33 263 302
e-mail: prof-in@prof-in.ba
Copyright PROF-IN 2009.
Designed by europroNET